7月3日晚 ，联动科技（301369.SZ）发布公告称 ，公司第三届董事会第八次会议审议通过收购议案，同意全资子公司香港联动科技实业有限公司以现金方式收购Northstar Technologies Limited（下称“Northstar”）100%股权 ，交易对价为1000万美元。双方已于当日签署正式股份买卖协议 ，本次交易不构成关联交易与重大资产重组，尚须履行境内境外投资备案等相关审批程序 。
不同于常规股权交易 ，本次收购充分参照国际并购惯例设计交易方案 ，通过多重机制平衡效率与风险，保障交割平稳落地 。定价层面采用行业通用的“锁箱机制 ”，以2026年4月30日为基准日锁定固定对价 ，避免交割日净资产波动带来的价格调整 ，简化交割流程。风险保障方面，协议约定将200万美元对价存入第三方共管账户 ，存放期限4个月 ，用于覆盖交割后潜在的资产渗漏与索赔事项 。
从交易方案的精细化设计不难看出，这是一笔目标清晰的产业型并购 ，其核心价值在于能够快速填补公司在存储测试领域的技术与产品空白 ，完善全品类测试设备布局 。
填补存储测试空白构建全品类产品矩阵
联动科技深耕半导体后道封装测试设备领域二十余年，是国内功率半导体测试设备的核心厂商 ，现有产品覆盖功率器件 、数模混合信号芯片 、高端SOC芯片的测试场景。2025年公司实现营业收入3.54亿元 ，归母净利润3355万元，研发投入占营收比重超32% ，在功率测试等细分领域已建立深厚的技术壁垒与客户认可度 。但在存储芯片测试这一高价值细分赛道 ，公司此前尚未形成成熟的自研产品与技术积累，成为全品类产品线布局的关键缺口 。
此次收购标的Northstar的技术储备恰好可以填补这一空白。这家成立于2008年的企业核心团队源自全球测试设备龙头泰瑞达，研发负责人拥有多年数字测试与存储测试产品的技术应用经验 ，掌握了存储测试核心算法。据公告 ，标的公司自研产品Javelin J800测试平台支持1536个并行测试通道，可覆盖MCU、PMIC 、NOR/NAND Flash 、ASIC等多类逻辑与存储芯片的量产测试需求 ，更高通道数的下一代平台也在研发推进中 。联动科技表示 ，通过本次收购，上市公司层面可快速将存储测试核心技术与成熟产品落地国内 ，直接打通从功率器件、模拟芯片 、SOC到存储芯片的全品类测试能力 ，为客户提供更完整的一站式测试解决方案 。
落地海外制造支点释放全球化增长动能
除了技术与产品线的纵向补位，本次收购更将为联动科技的全球化战略提供实体支点 ，释放海外业务的横向增长动能。此前联动科技的海外布局以销售与售后网点为主 ，主要承担市场拓展与技术支持职能 。随着安森美 、博世、意法半导体、Wolfspeed等海外头部客户订单持续增长，海外本地化生产 、交付与服务能力的重要性持续凸显 。收购完成后 ，菲律宾基地可直接承接海外订单的组装 、调试与售后需求 ，缩短交付周期、降低跨境物流成本，同时强化与海外客户的合作黏性，支撑海外业务的持续扩张。
双方在客户资源与销售网络上同样具备高度协同空间 。Northstar长期服务海外IDM与封测厂商 ，在欧美及东南亚市场拥有成熟的渠道体系与客户口碑 ，其存量客户群体与联动科技现有海外客户重叠度较低，可有效拓宽公司的客户覆盖边界 。从另一个角度而言 ，联动科技在国内半导体产业链的品牌影响力与市场资源 ，也能帮助Northstar的存储测试产品快速切入本土市场，借助国产替代的行业红利打开全新增长空间 ，形成“海外技术+国内市场 ”的双向赋能。
站在产业周期视角看 ，本次收购的战略价值远不止于补齐单一产品线 。分析认为，对联动科技而言 ，这既是公司从“功率测试细分龙头”向“全品类综合测试设备厂商 ”升级的关键一步 ，也是其从本土企业向全球化产业公司跨越的重要落子 。通过技术整合与全球化运营的双重协同，公司有望在半导体国产替代与行业周期上行的双重红利中 ，打开长期成长的新维度。
（文章来源：证券时报网）
