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2026年的半年报披露季，券商先交出了一份亮眼的预告。
财通证券（601108.SH）预计 ，上半年归母公司净利润为18.40亿元至19.50亿元 ，同比增长70%到80%。
中金公司（601995.SH）预计上半年归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增加78%至90% 。
招商证券（600999.SH）预计 ，上半年归母净利润100亿元至110亿元 ，同比增加93%至112% 。
国泰海通（601211.SH）将迎来史上比较好 半年度业绩，预计上半年归母净利润为200.03亿元到205.11亿元 ，同比增加27%到30%。
超预期增长背后 ，不难发现，几家公司身上都有一个共同标签——它们都是科创投资链条上的重要参与者 。通过深度绑定科创板 ，“科创券商”们已率先尝到战略红利 。
而下面 的长鑫科技上市 ，又将有一批券商跟着吃肉。
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科创综指涨，券商浮盈跟着涨
券商赚钱 ，过去主要靠“四大台柱 ”——经纪佣金、债券投资 、保荐承销 、融资利息 。
但在今年这样一个科技资产表现突出的市场里 ，持仓的科创股票账面浮盈暴涨，或许才是业绩翻倍的“隐形发动机 ” 。
最先浮出水面的，是科创板跟投赚到的那笔“看得见的钱”。
跟投制度是科创板的特色安排 ，其核心逻辑在于将保荐机构与IPO发行人利益深度绑定 。根据现行规则 ，保荐券商须以自有资金参与跟投，跟投比例为发行规模的2%—5% ，锁定期为24个月 。
上半年 ，科创综指累计上涨53.99%，科创50指数涨幅更是高达64.25%。科创板的强势表现 ，也将券商的跟投浮盈推至近年高点 。
以年内券商跟投浮盈规模排名前三的标的——联讯仪器、臻宝科技 、盛合晶微为例 ，其浮盈规模分别为16亿元 、8.4亿元、8.2亿元 。其次，摩尔线程 、沐曦股份 、西安奕材等3股均让保荐机构获得了超5亿元的浮盈。
由此也可见 ，跟投赚大钱的标的 ，主要是半导体公司。
除了跟投浮盈，一级市场的股权投资同样可以成为利润池里的一条“大鱼 ” 。
以国泰海通的科创项目——大普微（301666.SH）为例 。2026年4月16日 ，大普微在深交所创业板挂牌上市 ，上市首日暴涨超400%，市值破千亿元。
与此同时，国泰海通间接持有大普微0.86%股权 ，国泰海通手握10%股权的中比基金持有大普微1.03%股权 。按7月10日收盘价 ，穿透后测算，国泰海通对应持股市值超20亿元 。
当然 ，这20多亿元近来 只是“纸面富贵 ”——考虑流动性折扣、所得税和会计确认节奏 ，最终落袋的净利润会有所折扣。
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长鑫科技上市，券商又赢麻
业绩里体现的只是冰山一角 ，更大的弹性 ，还在尚未变现的持仓之中 。
整个七月，A股市场最受关注的事件莫过于长鑫科技的上市 。多位市场分析人士预测 ，上市后 ，长鑫科技的市值有望冲刺2万亿元至3万亿元大关，甚至跻身A股市值比较高 公司的竞争行列。
而招商证券和国泰海通等券商对长鑫科技早有布局 。其中 ，招商证券间接持有长鑫科技约0.84%股份 ，是公开信息中持股规模较大的券商机构 。穿透后，国泰海通间接持有长鑫科技约5712.59万股。
若按3万亿元估值粗略测算，招商证券持有长鑫科技股权对应市值约226.46亿元；扣除15%流动性折扣后 ，期末账面价值约192.49亿元 。国泰海通对应持股市值约25.63亿元 。
除了长鑫科技 ，头部券商手里还攥着一批等待上市的科创板IPO项目，都是妥妥的“储备粮”。
先说国泰海通 ，它参股了燧原科技 、中科宇航 、兆芯集成、微容科技 、北京通美等多家公司 ，这些项目近来 都在科创板IPO排队中。粗略一算，光这批项目的潜在收益加起来就有将近111亿 。
招商证券那边也不含糊 ，手里攥着微容科技 、国仪量子等项目 。中金公司则押注了蓝箭航天、燧原科技、信诺维 、深之蓝 、腾盾科创等 ，这些后续同样有兑现空间，潜在收益大约在6亿左右。
这还没算上那些信息披露不够充分、或者暂时不太好精确估值的项目 。要是把这些也加进去 ，头部券商在科创板上的“待入账资产 ” ，还有继续往上走的空间 。
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结语
近来 ，非银分析师们对券商半年报的预期普遍乐观 ，几乎形成共识——业绩高增是大概率事件。
这份底气从哪里来？一方面是市场交投确实活跃 ，股民基民交易热情不减，券商的经纪业务收入自然水涨船高；另一方面，更关键的还是投资收益这块“大头 ”明显回暖 ，把整体利润拉上去了 。
至于未来 ，券商的“重资本”业务，到底应该往哪里走？今年的业绩预告 ，其实已经给出了一个相当务实的答案：与其分散撒网 ，不如聚焦那些能穿越周期 、具备长期资产厚度的科技产业链 。
注：封面由AI生成
