股指：
（王东灜 ，从业资格号：F03087149；交易询问 资格号：Z0019537）
昨日 ，A股市场偏弱震荡，Wind全A下跌1.97% ，成交额2.36万亿元。中证1000指数下跌2.74% ，中证500指数下跌2.86%，沪深300指数下跌1.1%，上证50指数上涨0.39% 。经过近期的快速回调 ，科技板块积累的杠杆压力得到释放 ，未来，科技题材可能进入缩圈分化 ，高位震荡加剧的行情 。美联储议息会议维持利率区间在3.5%至3.75%不变 ，且没有对于未来政策路径给出明确指引，短期美债收益率回落 ，长期美债收益率走高 ，市场流动性自主收紧，可能对全球科技股估值形成压制。美国科技巨头陆续公布财报 ，营收基本符合市场预期 ，包括谷歌在内的多家下游科技巨头面临自由现金流转负的情况，在未来融资利率逐渐抬升的预期下 ，资本开支持续性再次引发市场关注 。国内方面 ，7月政治局会议落幕，分析研究当前经济形势并对下半年经济工作做出规划 。近来 ，市场开始讨论是否应将未来的财政资金投资路径更多向消费倾斜 ，若下半年消费等数据持续低于预期 ，可能引发政策调整空间，但从当下来看 ，尚不具备这一条件。
国债：
（朱金涛 ，从业资格号：F3060829；交易询问 资格号：Z0015271）
国债期货收盘，30年期主力合约涨0.59% ，10年期主力合约涨0.14% ，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。中国央行公开市场开展2705亿元7天期逆回购操作 ，操作利率1.40% ，持平上次 。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作 。今日8040亿元逆回购到期。银行间市场方面 ，DR001加权利率下行5bp至1.40% ，DR007加权利率下行5bp至1.45% 。当前债市受资金、经济 、通胀 、估值多重因素制衡，一是资金面仍是短期盘面核心扰动变量，二是经济呈现弱修复特征 ，难以催生趋势性行情 ，三是通胀约束减弱，货币政策约束边际缓解 ，四是当前债市估值较高 ，在无降息推动下收益率继续下行空间有限，短期债市波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动 ，但难以突破现有震荡区间 。
贵金属：
（展大鹏 ，从业资格号：F3013795；交易询问 资格号：Z0013582）
隔夜伦敦现货贵金属震荡走高，现货金银比至69.5附近 ，现货铂钯价差至345美元/盎司附近。美国6月PCE物价指数环比下降0.1% ，为2020年以来首次录得月度负增长，同比升幅从前月的4.1%收窄至3.7%；剔除能源的核心PCE同比增速由3.4%小幅回落至3.3% ，环比仅上涨0.1% ，低于市场预期的0.2% 。通胀降温源于6月油价回落，但7月美伊冲突不断，通胀预期难免反复 。美国7月25日当周初请失业金人数由前值的18.8万人升至19.7万人 ，但略低于预期值20万人。地缘政治方面 ，美伊相互打击不断，谈判前景堪忧 。昨日美元指数大幅回落 ，推动金价反弹 。美伊虽然再次互相打击 ，但从市场反馈来看对黄金利空影响有所减弱，但市场或聚焦在美联储政策方面 ，在9月加息概率不降反升下 ，反弹应谨慎看待，当前地缘反复及宏观不确定性环境下 ，仍以轻仓观察为主。银铂钯走势依然跟随金价涨跌 。
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